国产功率半导体市场攻坚战！-先进光半导体

　　作为配角的功率半导体逐渐在半导体投资板块崭露头角，成为2022年研究机构最为看好的市场之一。疫情带来的消费电子红利、双碳政策引发的新能源电动汽车热潮、5G通信及云计算等加速普及，多重因素叠加之下，功率半导体需求持续拉高。据Omdia数据显示，2021年全球功率半导体市场规模约462亿美元，预计至2025年，全球市场空间有望达到548亿美元，年复合增长率约5.92%。

　　从市场竞争格局来看，在Omdia统计的全球前十榜单中，仅安世半导体一家中国企业入围。除此之外的九家企业中，功率半导体企业主要集中在欧美和日本地区，市场占有率约为全球市场的62.5%。相对而言，中国功率半导体厂商起步较晚，技术积累与国际巨头间还存在着巨大的差距。

　　今年初，英飞凌、意法半导体等国际大厂纷纷表示2022年全年产能已排满，预期今年功率半导体景气度将持续高涨。在此趋势下，欧美日等功率半导体企业不断加大资本支出，扩大12英寸产能建设，以应对旺盛的市场需求。聚焦国内功率半导体市场，国产替代仍是主流趋势。市场需求拉动之下，国产厂商不断深化产业结构，积极扩充产能，完善产品布局。

　　Fabless还是IDM？

　　功率半导体企业的经营模式大致分为两种，即IDM模式与Fabless模式。可以看到，处于全球前列的功率半导体厂商绝大部分都采用IDM垂直整合模式，而国内功率半导体上市企业则以IDM为主，设计和代工为辅。

　　区别于其他半导体领域，功率半导体领域的核心不在于设计，而在于材料选择、晶圆制造、封装和模组集成。此外，功率半导体结构简单，不依赖于工艺制程，制造投入低于逻辑芯片。为追求更高的利润，功率半导体公司更倾向于选择IDM模式，或与代工企业建立长期合作关系。方正证券认为，IDM模式将成为行业主流，有助于功率半导体企业把控产业链各环节，掌握上下游串联与整合能力，从而加快交货和品质改善周期，同时有效控制整体成本和产品一致性。

　　在半导体产业链中，有人做减法，有人做加法。聚焦于功率半导体领域，士兰微则属于后者，该公司已经成功从Fabless转型IDM模式。去年3月，斯达半导体也开启了Fabless到IDM的转型之路，宣布募资20亿元，专注SiC芯片研发和生产。而国际头部厂商安森美则于2021年开始由IDM模式向更灵活的Fab-Lite模式转型。由此，我们也可以看到，商业模式只能是辅助，如何强化自身技术优势，建立技术壁垒才是功率半导体企业应当关注的重点。

　　产能扩建进行时，研发投入持续上涨

　　从研发费用支出来看，21家功率半导体企业研发投入均超千万级别。2021年闻泰科技研发投入高达26.89亿元，同比增长21.09%，排在第一位；其次为时代电气，研发投入达17.85亿元，同比下降3.68%；紧随其后，华润微、紫光国微、士兰微、三安光电等四家企业研发投入处于5亿元至8亿元的区间范围内,排在最后的台基股份和派瑞股份，研发投入也在1000万元左右。

　　受益于新能源汽车、光伏等需求拉动，功率半导体景气度也将持续上行。在这种形势下，产能逐渐成为功率半导体抢滩市场的关键点。显然，2021年的功率半导体厂商对行业景气度的高度看好，转化为不断膨胀的研发投入与产能建设。

　　然而进入2022年，疫情激发的电子产品消费逐渐退潮，接连的砍单也让业界意识到，智能手机等消费电子产品销量走势正在下滑。除了智能手机市场外，全球汽车市场销量下滑同样来势汹汹。乘联会数据显示，4月份国内狭义乘用车市场销量约104.3万辆，同比下降35.5%，环比下降34%，而截至4月底的累计销量也处于同比下降趋势。

　　长期来看，下游供需关系的转变将会沿着产业链向上游市场传导，功率半导体产业周期拐点也逐渐显露出来。对于功率半导体厂商而言，“国产替代”红利逐渐消退，功率半导体市场也将会从同质化程度高、可替代性强的中低端市场，逐渐转移至技术壁垒高的高端产品市场。市场下行趋势下，或将引发价格战，产业集中度也将会进一步提高，对企业来说是一个不小的挑战。

　　先进光半导体由南方先进联合日本归国华侨杨振林博士团队合资成立，以南方先进为主要投资方、杨博士团队为技术核心的一家专业从事光电器件、光耦合器、光耦继电器等光电集成电路以及光电驱动等产品，研发团队涵盖设计、制造、销售和服务的高新技术企业，先进光半导体拥有先进的光电器件全自动生产线，具有年产8000万只光电光耦器件的生产能力。现阶段先进光半导体的光耦继电器、光耦合器等主要产品用于：蓄电系统．智能电表．自动检测设备．电信设备．测量仪器．医疗设备．通信设备．PC端．安防监控．O/A设备．PLC控制器．I/O控制板等，依托于光半导体综合的设计技术和芯片制造技术优势，先进光半导体期望在有广阔发展前景的光电控制领域深耕，逐步提升产品的技术附加值，扩充技术含量更高的产品线。

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